华泰证券发布最新报告称，受益于技术和物流能力的提升，数字化将成为中国医疗资源和需求匹配不均衡问题的最有效的解决方案。
报告认为，医疗电商平台具有成本、透明度和效率上的优势，预计社会变革的趋势和*策将支持中国医疗服务业的数字化转型，而目前医疗服务业的数字化转型仍处于发展初期。预计整个行业范围内的数字化将带来更多商业机遇，随着时间推移有望形成更多类别的增值服务。
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线上医疗服务的潜力
线上医疗市场蕴含较大增长空间
数据显示，与发达国家相比，中国人均医疗支出较低，这表明在经济快速发展和健康意识提高的背景下，中国医疗支出增长空间较大。与此同时，中国医疗业可触达市场空间广阔，年中国医疗支出为人民币7.3万亿元，弗若斯特沙利文预计，年中国医疗支出将达到人民币17.6万亿元。医疗支出增长将由三大因素驱动，包括人口老龄化、可支配收入增加、以及慢病患病率上升。
中国医疗系统正在经历数字化转型，以赋能医疗专家和药企，提供便捷服务，创造附加价值。数字医疗平台是数字医疗生态的中流砥柱，尤其是其提供了线上零售药房、线上问诊、线上消费医疗等多元化数字医疗服务。根据国家统计局年度调查及华泰证券的估算，目前互联网核心消费人群（70后-90前）约有4.45亿人，他们将倾向于通过线上的便捷渠道获得医疗产品和服务。
另一方面，中国医疗市场年线上渗透率仅为4.3%，上升空间仍然较大。据弗若斯特沙利文数据，医疗服务线上渗透率将持续提升，预计年达到24.0%，报告预计中国数字大健康市场规模将从年的人民币亿元增长至年的人民币亿元。
线上医疗服务的目标是解决供需矛盾问题
中国线下医疗服务资源长期面临分布不均的状况。国家卫健委数据显示，医院总数约为家，医院仅占8.5%，但服务了46.9%的患者诊疗。年中国平均每万人拥有医生人数为21.6，落后于日本、美国等发达国家的水平，偏远地区患者难以及时获取帮助。线上医疗服务业的长期目标是提升对有限的线下医疗服务资源的利用效率。
为扶植线上医疗业发展和突破线下医疗资源限制，监管部门在过去几年出台多项*策。例如年的《关于完善“互联网+”医疗服务价格和医保支付*策的指导意见》，首次对合资格的线上医疗服务允许医保报销。年的《互联网诊疗监管细则（征求意见稿）》，要求在线提供医疗咨询服务的医生必须实名认证等。
此外，新冠疫情也推动了医疗服务线上化的需求，这将驱动医药电商市场的增长以及中国线上医疗市场的提速。长远来看，随着虚拟现实和人工智能等技术的推广，线上医疗服务体验将趋近于线下模式，这或有助于解决区域间医疗需求分布不均的问题。
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中国线上医疗业当前竞争格局
中国线上医疗市场由三大板块组成：线上医疗服务、线上药房（医药电商）和线上健康管理，其业务模式各不相同。
线上医疗服务：平安好医生拥有优质的医生资源池和庞大的用户群，是中国线上医疗服务板块的龙头企业，其主要提供线上问诊服务、处方药和健康会员服务。主要竞争对手包括微医、好大夫和春雨医生，这些公司相较平安好医生用户规模较小。线上药房：凭借阿里巴巴和京东的生态资源，阿里健康和京东健康在中国线上药房领域保持龙头地位。两公司主要通过保健品自营或佣金收入变现。线上健康管理：该板块主要提供体检服务和保健计划。主要参与者包括蓝信康、美年大健康等。◆◆◆
多个板块迎来机遇
线上问诊
弗若斯特沙利文数据显示，中国线上问诊服务市场-年收入年复合增速为94.3%，于年达到人民币亿元。基于前文提到的因素，预计-年其年复合增速为69.4%，将于年达到人民币亿元。
报告认为，线上问诊服务仍处于发展初期。与本地生活服务（29.1%）、教育（24.0%）和旅游（16.7%）等其他服务业的线上渗透率相比，问诊服务年线上渗透率较低，为12.2%。弗若斯特沙利文预测年将上升至33.7%。
医药电商
年《中华人民共和国药品管理法》对网售处方药解禁，预计新规有望提振线上医药电商市场长期收入增长。
疫情期间，国家卫健委发布《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》，提出进一步加快落实“互联网+”处方药医保报销工作，将鼓励更多用户转向线上医药电商，报告预计中国医药零售线上渗透率将在线上医疗*策红利的推动下增长，相较年的4.4%，在年将达到8.7%。同时，国家卫健委还出台了相应法规进一步规范在线医疗服务行业。
健康险据亿欧数据，年中国健康险总保费收入为人民币亿元，同比增长15.7%，预计总体市场规模在-年复合增长率将达到19.9%。亿欧预计线上健康险总保费收入-年的复合增长率为41.1%，超过行业平均值。互联网平台将成为保险公司触达潜在客户的强大渠道。
例如阿里健康等头部线上医疗公司开始通过与传统保险公司合作来扩大服务范围，同时寻求形成平台闭环服务链，这将提振长期收入增长。
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线上医疗服务未来的发展
当前，线上医疗服务业仍处于早期渗透阶段，但随着用户购物习惯的线上化，以及各平台加大推出更综合的线上医疗服务的能力，行业线上渗透率有望进一步提升。长远来看，良好的供应链管理能力和强大技术能力（如人工智能和云技术）支撑，是超越竞争对手的着力点和保持领先地位的关键，与此同时，成熟稳健的业务模式和丰富的医疗资源也是线上医疗业的主要门槛。文章来源：华泰证券、大健康派----------THEEND----------
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