周四误医美要结束，所以周五开盘一个小时没有重点看，只有一些底仓。可惜了。
医美的成交量继续扩大，不停的有公司进入医美及被挖出来。
医美产业链主要分为上游玻尿酸原料公司、中游医美产品医院诊所公司。医院医院整形美容科室、医院以及众多小型诊疗机构。
一、赛道格局：医院诊所营收规模已超千亿，年复合增速超20%
根据弗若斯特沙利文报告，医院诊所占市场总营收的83%左右，规模接近亿元，至年的年复合增长率为24.5%，预计到年有望以18%以上的年复合增速达到超亿元规模。目前A医院诊所代表性公司朗姿股份年进军医美终端机构运营，年相关业务贡献约49%净利润，同比增长31%，成为较快增长的民营机构范例。二、医美机构初期投入高，专业医生缺口较大，共同造成合规机构供给短缺；随着监管趋严，合规机构有望提升集中度抢占更多份额
一方面，医美机构初期投入高，新机构收支平衡期短则2-3年，有的长达8年，构筑了资金壁垒
新进入者通常需要购买基本医疗美容服务设备以及医疗产品、租用或购买适当的工作场地、聘请合格美容医师，其门槛已淘汰部分资金实力薄弱的潜在进入者。以艺星医疗美容年披露为例，其新医疗美容机构需要约两至三年达到收支平衡，甚至需要更长时间方能收回初始投资，规模、初始投资、服务范围和竞争状况等会进一步影响平衡期。例如，北京艺星需要两年收回初始投资，而预期杭州艺星将需要八年方能收回初始投资。另一方面，专业医美医生与机构数量不成正比，新进入者面临人才壁垒经验丰富的医疗美容医师被视为医疗美容机构的品牌形象，但经验丰富的医疗美容医师属于稀缺资源。培养合格的医疗美容医师通常历时较长。医生学习长达10年（5年本科，3年硕士/3年博士，3年住院医生/专科培训后，还需取得各地卫生部批准主诊医师资格证），缺口大且难以快速填补。据艾瑞咨询数据显示，医院医院医生仅位（包括整形外科、皮肤科、中医科、口腔科部分医生），与全国10万量级的医美机构相比缺口明显。新进入者将面临招聘及挽留优秀医疗美容人才困难，继而影响服务能力。最后，资金与人才壁垒共同导致合规机构供给短缺，非正规机构充斥市场；随着监管趋严，目前市占率不到40%的合规机构有望提升集中度，抢占更多份额国内医美服务设有严格的行业标准，根据国家卫生和计划生育委员会的规定，医疗美容服务提供商必须根据《医疗美容服务管理办法》申请牌照。《管理办法》要求申请方在达到一系列医疗机构基本标准的同时，对医师等人员资质提出了较高要求（如责实施美容外科项目的应具有6年以上从事美容外科或整形外科等相关专业临床工作经历）。而上文所提到的专业人员短缺，加剧了合规机构的供给短缺。根据前瞻产业研究院数据，年我国医美正规机构市场规模约亿元，而非正规机构市场规模达亿元，正规机构市占率不到40%。行业集中度方面，根据弗若斯特沙利文报告，年排名前5的参与者份额仅占总市场的7.2%，行业集中度低。随着未来医美行业整顿力度加大，正规机构有望抢占更多市场份额。三、医美机构赛道核心公司1）朗姿股份：年医美机构业务贡献约49%净利润，同比增长31%朗姿股份年报显示，公司医美业务方面实现营收8.14亿元，同比增长29.5%，实现归母净利万元，同比增长31%。公司旗下拥有米兰柏羽（高端综合医疗美容服务）、晶肤医美（轻医美同城连锁）、高一生三大医美事业部，拥有4医院及16家门诊，同时参与设立了两支医美并购基金。分事业部来看：米兰柏羽事业部年收入5.25亿元（+45%）。医院四川米兰柏羽年收入3.93亿元（+26%），净利润亿元（+71%），成长速度亮眼。晶肤事业部实现营收1.60亿元（+35.7%），净利润约为万元，四川晶肤总院年收入万元（+20%），净利率达到19%，经营成熟。高一生事业部拥有1家医院及1家门诊部，收入/净利润达到1.28/0.14亿元，医院西安高医生年收入1.20亿元（-22%），净利率15%（-8pp），收入及净利率下降主要与年内公司对其进行扩建改造影响生意有关，预计21年将恢复正常增长。2）奥园美谷：收购连天美未来两年承诺净利润累计不低于1.57亿；公司两年净利润一致预期1.23、2.20亿元，两年累计约可贡献25%归母净利润年3月18日，公司签署协议以现金6.97亿元收购医美机构浙江连天美55%股权。连天美-年承诺净利润累计不低于1.57亿元;公司两年净利润一致预期1.23、2.20亿元，累计约占公司净利润的45%。连天美拥有整形相关专利20余项，医院获得中国整形美容协会授予的最高等级5A级评级，其中杭州连天美医院取得了浙江省卫生厅认证的四级（高难度）手术资质。财报显示，年底连天美营业收入4.85亿元，净利润达万元。3）金发拉比：医院韩妃投资，年归母净利承诺不低于5千万元，考虑36%股权占比，相当于公司年净利润的39%金发拉比原主营为母婴制品，4月1日公告称，公司以2.38医院投资有限公司36%股权。收购标的韩妃投资截至年，旗下控股5家医疗美容机构，拥有约名员工。韩妃投资年度归母公司净利润（扣非）承诺不低于万元，年不低于万元。金发拉比年全年实现净利润万元，考虑36%股权占比，韩妃投资年贡献净利润至少是公司年净利润的38.5%。
假日期间，锂也是刷屏之一
全球锂辉石矿主要分布在澳洲，中国锂辉石矿主要分布在四川，四川矿石锂资源占世界矿石锂的6.1%、全国的57%。总体来看，四川锂矿资源勘查程度和开发程度较低，多以中型矿床为主。虽然目前开发程度较低，但未来随着勘查投入持续加大，锂资源开发潜力将非常大，因此四川省有望成为中国锂电企业战略布局重地。
四川锂矿主要集中在甘孜州的甲基卡和阿坝州的可尔因两大矿田，目前设臵采矿权的矿山主要有6个，分别为甘孜州的康定甲基卡、德扯弄巴、雅江措拉锂辉石矿和阿坝州的李家沟、马尔康*坝、业隆沟锂辉石矿。（待续）
预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇