年1月16日，兴全合宜基金（）正式开始募集。“明星基金经理+出色的历史业绩+兴全口碑+市场行情+渠道配合”，爆款基金应运而生。
坦白说，兴全合宜的发行算不上成功。首先，从事后来看这只基金的建仓时点很不理想，1月份募集完毕，随即遭遇国内去杠杆和 ，A股全面下挫，全年沪深下跌25%，兴全合宜回撤16.8%，面对投资人较高的心理预期，不管是销售渠道还是管理人都有很大压力，那段时间对谢治宇的质疑声也是不绝于耳。其次是对规模的控制缺乏预判。规模是业绩的天敌，如此大的规模注定会影响产品业绩。一只基金亿的规模，真的是在“负重前行”。尽管管理人不愿承认规模过大，但在实际运作过程中确确实实遇到了灵活性不够的问题。在后续其他明星基金经理发新产品时，基本都采用了末日比例配售的方式，限额销售，以避免出现规模过大而影响业绩及口碑的现象。
好在年A股全面回暖，兴全合整体宜表现优异，全年收益37%，净值重新回到水面以上并屡创新高，挽回了明星基金的颜面。
谢治宇是何许人也，怎么会有如此大的影响力呢？
谢治宇，复旦大学金融工程专业，经济学硕士。年毕业后即加入兴全基金担任金融工程师，历任兴全基金研究部研究员，专户投资部投资经理，现任基金管理部投资总监，也是公募界唯一的80后投资总监。兴全合润、合宜、社会价值三只产品的基金经理。是兴全系大佬董承非的关门弟子，投资理念与董一脉相承，产品业绩与投资能力也是相当出色。其中最为出名的非兴全合润（）莫属。谢治宇在年1月开始接手，8年时间累计收益近%，自年开始，谢治宇凭借着出色的业绩，大杀四方，狂揽7座金牛奖。
我们之前说过，谢治宇与董承非是一脉相承的，因而把这二者的业绩来做一个比较，数据显示，谢治宇在市场上涨行情中表现更为优异，而董承非在下跌行情中对回撤的控制更加出色。长期来看，谢治宇的年化回报率和超额收益好于董承非。我们虽不能说这是青出于蓝而胜于蓝，但也不可否认的是谢治宇的确很出色。这样的业绩差异与他们的投资理念与风格密不可分。
基金经理业绩曲线对比接下来，我们就来看一下谢治宇的投资理念是怎样的:正如我们对董承非的介绍中所提到的一样，谢治宇对于具体标的的筛选，也非常看重估值与业绩相互匹配这一价值标准。《中庸》云，博学之，审问之，慎思之，明辨之，笃行之。谢治宇用这种方法，通过基于宏观环境、行业空间和景气度等指标自上而下确定投资方向，再基于公司基本面、核心竞争力等优选估值和增速相匹配的个股，践行均衡的价值投资理念，寻找最具性价比的个股。谢治宇就这样实现了年化25%的投资回报。谢治宇持仓是比较分散的，从行业集中度上来看，食品饮料、医药、化工、金融、新兴科技等板块均有所涉猎。而在个股的集中度上，前十大重仓占比在50%以内，全部持仓大概在40只左右，而一些持股集中度较高的基金经理持仓大概只有20只左右。“如果配置的行业集中、个股集中，就很容易构建成一个进攻性很强的组合，当市场与判断一致时组合表现会非常好，”谢治宇解释称，“但是一旦判断出现偏差，调整的成本就会放大。”他不拘泥于某只股票是周期股、消费股还是新兴产业成长股，他更重视业绩成长性，以及估值和盈利的匹配度。谢治宇对市场和自己都抱有非常开放的心态，他反对给某只股票贴上“价值”或者“成长”的标签，也不认为应该将自己归为某一类风格的投资者。给企业和自己定性都不是很合理且有意义，重要的还是怎么提升理解市场的能力。谢治宇特别强调学习能力，他认为投资的过程其实就是深化认知的过程，而认知最终会转变成你的业绩。你有怎样的业绩曲线，对应的就是你有多厚的投研功底，短期可能会有些运气的成分，但长期来看就是要看你实打实的水平。他入行十三年，从一个对资产管理一知半解的大学生到今天执掌数百亿资金的投资大佬，依靠的就是他强大的学习能力，不断提升自己对于市场、对于公司的理解，直到今天，他依然在不断学习新的知识，理解新的领域，拓展自己的能力边界。“学习是在我看来，做好投资的最主要的途径之一。”谢治宇强调。谢治宇喜欢独立思考。他认为基金经理非常重要的一点就是独立思考的能力，在投资的过程中，你会接受到非常多的信息。你要自己明白什么是对的，什么是错的，这个是很困难的，需要你内心仔细地去思考。需要你对行业、公司有明确的了解，你才能够判断出来，这个一定是你最后能够获得超额收益的最主要源泉。谢治宇认为最有效的风控手段就是投资质地好的公司来构建安全边际。选择基本面问题不大、成长性好、估值合理的公司。从长期来看这套组合一定是可以跑出超额收益的，而超额收益就是安全边际。总结下来，谢治宇选股能力及行业配置能力都是很强的，很少做交易，年化换手在1倍左右，低于行业平均水平。在择时上相对弱一些，仓位整体处于较高水平。他始终在追求一种较为均衡的配置策略，追求长期的稳健回报。而这种均衡策略也让谢治宇管理的产品回撤较小，长期回报可观。这样的净值曲线对投资人来说是非常友好的。我们认为对于追求长期稳健回报的投资者而言，谢治宇是非常好的选择。即便他不会给投资人带来太多惊喜，也很难让投资人失望。过去20年，中国公募基金届，涌现出了非常多的优秀基金经理，尽管有一部分已经奔私了，比如原来博时主题的掌管者、现高毅资产首席投资官邓晓峰，同为博时的还有观富资产的詹凌蔚；原华夏大盘掌管者、公募传奇人物、现千合资本董事长王亚伟，华夏基金奔私的就有很多了，比如星石投资的江晖、远策的张益驰、拾贝的胡建平、清河泉的刘青山等等29位；此外知名的公奔私基金经理还有原景顺长城的投资总监、现望正资产的董事长王鹏辉，原汇添富、现申九基金经理朱晓亮、原易方达、现睿璞投资的蔡海洪，原南方基金现盈峰资本的蒋峰，原广发基金、现聚鸣投资的刘晓龙等等。尽管公募基金届流失了非常多的人才，是广大基民的一大遗憾，不过在这个市场上依然有很多出色的管理人在为公募基民服务，包括但不限于以下这些：
1、兴全基金：董承非（兴全趋势）、谢治宇（兴全合润）、任相栋（兴全合泰）、申庆（沪深指数增强）、季文华（兴全社会责任）
2、易方达基金：张坤（蓝筹精选）、萧楠（消费行业）、陈皓（易方达新经济）、杨桢霄（易方达医疗保健）、张胜记（易方达上证50指数A）、张清华（易方达安心回报）、胡剑（易方达稳健收益）
3、嘉实基金：归凯（嘉实新兴产业）
4、富国基金：朱少醒（富国天惠）、杨栋（富国低碳新经济）、王园园（富国消费主题)、张峰（富国中国中小盘）、李元博（富国科技创新）、李笑薇（富国沪深增强）
5、华夏基金：蔡向阳（华夏回报）
6、广发基金：傅友兴（广发稳健增长）、张芊（广发聚鑫债券）、谭昌杰（广发趋势优选）
7、银华基金：李晓星（银华中小盘）、张萍（银华盛世精选）
8、南方基金：史博（南方绩优成长）、骆帅（南方优选成长）
9、中欧基金：周蔚文（中欧新蓝筹）、葛兰（中欧医疗健康）、周应波（中欧时代先锋）、郭睿（中欧品质消费）、王培（中欧行业成长）
10、景顺长城：刘彦春（景顺长城新兴成长）、黎海威（景顺长城量化新动力）、余广（景顺长城核心竞争力）、杨锐文（景顺长城环保优势）、詹成(景顺长城品质投资）
11、华安基金：杨明（华安策略优选）、陈媛（华安生态优先）、崔莹（华安沪港深外延增长）
12、交银基金：王崇（交银新成长）、杨浩（交银新生活力）、何帅（交银优势行业）、
13、鹏华基金：王宗合（鹏华养老产业）、梁浩（鹏华新兴产业）
14、睿远基金：傅鹏博（睿远成长价值）、赵枫（睿远均衡价值）
15、博时基金：王俊（博时主题行业）、过钧（博时信用债券）
16、海富通基金：杜晓海（海富通阿尔法对冲）
17、民生加银：孙伟（民生加银策略精选）
18、信达澳银：冯明远（信达澳银新能源）
19、大成基金：徐彦（大成策略回报）
20、国泰基金：程洲（国泰聚信价值优势）
21、东方红：张锋（东方红鼎元）、韩冬（东方红睿丰）
22、永赢基金：李永兴（永赢惠添利）
23、工银瑞信：赵蓓（工银瑞信前沿医疗）、谭冬寒（工银瑞信医药健康）、（鄢耀/王君正（工银金融地产）、袁芳（工银文体产业）、欧阳凯（工银双利）、何秀红（工银产业债）
24、万家基金：*兴亮（万家行业优选）
25、博道基金：张迎军（博道嘉泰回报
26、宝盈基金：李进（宝盈鸿利收益211）、张仲维（宝盈互联网沪港深）
27、上投摩根：方钰涵（上投摩根中国生物医药）
28、平安基金：李化松（平安高端制造）、*维（平安睿享文娱）
29、泓德基金：邬传雁（泓德远见回报）
30、汇添富基金：雷鸣（汇添富蓝筹稳健）、劳杰男（汇添富价值精选）、胡昕炜（汇添富消费行业）、郑磊（汇添富创新医药）、杨瑨（汇添富文体娱乐）
31、安信基金：陈一峰(安信价值精选）
32、前海开源基金：曲扬(前海开源中国稀缺资产)
33、中庚基金：丘栋荣（中庚价值领航）
34、国富基金：赵晓东（国富中小盘）
35、华泰柏瑞：田汉卿（华泰柏瑞量化增强）、李晓西（华泰柏瑞价值增长）、张慧（华泰柏瑞创新升级）
36、长安基金：林忠晶（长安鑫利）、杜振业（长安鑫益）36.
37、财通资管：于洋（财通资管价值成长）
以上这些既包括了股票型，也包括了指数基金、债券基金和投资海外的QDII基金经理。
往期回顾：《公募基金经理专题》
公募基金经理专题（一）：张坤
公募基金经理专题（二）：萧楠
公募基金经理专题（三）：刘彦春
公募基金经理专题（四）：冯明远
公募基金经理专题（五）：傅鹏博
公募基金经理专题（六）：董承非
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