投资要点
行情回顾。今年受新冠肺炎疫情影响，医药生物板块上半年接力年上涨行情持续走牛，板块整体估值持续抬升，估值出现一定泡沫化，但是随着国内经济好转，叠加医改*策提速，医药生物板块的投资性价比有所下降，板块整体性上涨行情告一段落，进入估值消化阶段，其中优质细分领域的龙头公司股价持续创新高，而其他公司股价均出现了不同程度回调，行情相对比较分化。投资策略。回归业绩层面，医药生物行业整体业绩持续环比改善，企业业绩分化程度不断加剧；需求端，老龄化加速、消费升级叠加我国庞大人口基数带来的市场增量仍保持快速增长；供给端，医药生物产业工程师红利成为推动产业升级的核心力量。未来一段时期内国产创新药平民定价、高可及性可能会成为其兑现业绩主要模式，但是随着全国经济的进一步发展，我们认为这种情况有望改善。集采背景下，医院端为主的就医习惯受到冲击，新的就医生态正在形成，民营医疗进入快速发展期，连锁药店服务丰富度不断提升、互联网就医问诊蓬勃兴起。我们对医药生物板块维持“同步大市”评级，建议