作者
高禾投资研究中心
来源
高禾投资（ID：GHICapital）
导读
抑郁症在西方被称为“蓝色隐忧”，在中国则被称为“精神非典”。
根据世界卫生组织报告，目前抑郁症是全球第四大疾病负担，也是导致患者功能残疾的主要原因之一。全球抑郁症发病率约为%，约有.亿抑郁症患者。而在中国，就已有超过万的抑郁症患者。
冰冷的数字背后，是数以千万的鲜活生命在饱受抑郁症的长期折磨。然而，我国抑郁症患者就诊率不足一成，治愈率更是寥寥无几。
随着大众对抑郁症的认识和就诊观念的改变，当前国内抗抑郁药物市场规模正呈现持续快增趋势。有数据显示，08年国内公立医疗机构市场中抗抑郁药物的销售额为8.8亿元，08年销售收入同比增长9.%。而根据高禾投资研究中心测算，保守估计我国潜在的抑郁症市场规模约为0亿，%的治疗率仍远低于欧美国家水平，实际潜在市场规模要远高于这一数值。
不过，面对如此巨大的市场，国产占比不到两成。据上海医工院发布的，医院的统计数据显示，灵北制药、礼来制药、辉瑞制药和惠氏制药的抗抑郁药销售收入排市场前四位，合计占到.77%的份额，而四家国内企业抗抑郁药的市场占有率总和仅为7.0%。
而第三轮国家集采中，国产抗抑郁药成为焦点？
在如此庞大的抗抑郁药品市场规模中，国产上市公司如何分享百亿级蛋糕？
又有哪些上市公司参与其中呢？
请看，今天的
一、中国抗抑郁药物行业市场综述（一）抑郁症基本情况、什么是抑郁症？抑郁症又称抑郁障碍，以显著而持久的心境低落为主要临床特征，是心境障碍的主要类型。临床可见心境低落与其处境不相称，情绪的消沉可以从闷闷不乐到悲痛欲绝，自卑抑郁，甚至悲观厌世，可有自杀企图或行为；甚至发生木僵；部分病例有明显的焦虑和运动性激越；严重者可出现幻觉、妄想等精神病性症状。每次发作持续至少周以上、长者甚或数年，多数病例有反复发作的倾向，每次发作大多数可以缓解，部分可有残留症状或转为慢性。
、抑郁症的病因是什么？迄今，抑郁症的病因并不非常清楚，但可以肯定的是，生物、心理与社会环境诸多方面因素参与了抑郁症的发病过程。生物学因素主要涉及遗传、神经生化、神经内分泌、神经再生等方面；与抑郁症关系密切的心理学易患素质是病前性格特征，如抑郁气质。成年期遭遇应激性的生活事件，是导致出现具有临床意义的抑郁发作的重要触发条件。然而，以上这些因素并不是单独起作用的，强调遗传与环境或应激因素之间的交互作用、以及这种交互作用的出现时点在抑郁症发生过程中具有重要的影响。
、临床表现有哪些？抑郁症的临床表现比较复杂，包括情绪、思维、躯体等多种表现，单次或持续发作。严重时会出现自杀企图乃至自杀行为。
来源：高禾投资研究中心
、抑郁症类型来源：高禾投资研究中心
、抑郁症治疗方法与治疗特点（）治疗方法抑郁症的治疗方法主要有三种：心理治疗、物理治疗和药物治疗，其中药物治疗是抑郁症治疗的主要手段。
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（）治疗特点A.治疗周期较长前文已经提到抑郁症的复发率极高，因此目前倡导全病程治疗，秉承治疗策略分为急性期治疗（-个月）、巩固期（-9个月）治疗和维持期（一般倾向于-年）治疗
B.单一使用抗抑郁药指南推荐尽可能单一使用。药物使用上，《中国抑郁障碍防治指南（第二版）》结合国内情况，A级推荐SSRI、SNRI、NaSSA、NDRI、MT和MT激动剂；-HT拮抗剂类药物，其中艾司西酞普兰和舍曲林的疗效和耐受性最为平衡。
来源：中国抑郁障碍防治指南（第二版）、高禾投资研究中心
、抑郁症现状：“四高二低”全球范围内，抑郁症被列为非致命健康损失的最大“贡献者”之一，其呈现“四高一低”特点。
（）高发病据世界卫生组织数据，全球抑郁症发病率约为%，全球约有.亿抑郁症患者。当前抑郁症已经成为世界第四大疾病。世卫组织数据显示，中国的抑郁症患者人数在0年就已经达到了00万人。09年，医院*悦勤教授等在《柳叶刀·精神病学》发表研究文章，对中国精神卫生调查的患病率数据进行了报告。据*教授估算，中国有超过万抑郁症患者。
由于抑郁症自身的特殊性，我们只能得到一个大概的发病人数统计数据。但是有一点是确定的，抑郁症的发病率属于较高水平，在一二线城市更为突出。
来源：FrostSullivan、高禾投资研究中心
（）高复发根据《中国抑郁障碍防治指南》的研究显示，抑郁症患者的复发率高达80%。而且，经过治疗后第一次发作的患者以后的复发率是0%，发作两次的患者复发率为7%，三次发作后的患者复发率高达90%。
（）高负担世界卫生组织预测，至00年抑郁症在全球疾病负担中将上升至第位。按照比例计算，抑郁症给我国每年造成近0亿元的直接或间接经济损失。
（）高自杀在自杀的危险因素中抑郁症与自杀密切相关，我国每0万个人中至少有将近7个人自杀，0%的自杀死亡者在自杀时患有抑郁症，重度抑郁患者的自伤行为终身发生率高达8.8%。
（）低识别目医院对抑郁症的识别率不到0％，医院的医生对抑郁症的识别率不高，导致患者经常被漏诊。
（）低就诊据流行病学调查数据显示抑郁症患者中只有不到0%的人得到专业的救助和治疗。
（二）抗抑郁药物行业发展历程与主要药物.发展历程抗抑郁药物从0世纪0年代开始发展至今，已经有近70年的历史。从非选择不可逆到可逆再到选择性的药物，再到对单胺类靶标有效的新药，抗抑郁药物目前种类繁多、结构各异、作用各不相同。
来源：FDA、公开资料、高禾投资研究中心
.主要药物抗抑郁药物主要可以分为单胺氧化酶抑制剂、单胺类递质的再摄取抑制剂、单胺类受体激动剂、其他抑制剂五个大类。按是否可选择，是否可逆，单受体或多受体又可以继续细分。
来源：CNKI、高禾投资研究中心
（三）中国抗抑郁药物行业市场规模.市场规模我国抑郁症患者逐年增长，且公众对抑郁症的认知程度逐渐提高。强烈的用药需求推动了国内抗抑郁药物市场的增长。据米内网统计，09年中国公立医疗机构终端抗抑郁药物销售额突破90亿元，同比增长超0%。如此高速的发展离不开国内药企的持续发力。
据Pubmed统计，我国07年的抑郁症患病率为%，治疗率为8.%。世卫组织统计中国08年每个人中有约人服用抗抑郁药物。我们假设随着人们对抑郁症认知加深，以及相关*策的推进，我国抑郁症治疗率推进到%，患病率保守估计保持%不变，接受治疗的人中90%选择服用相关药物，则保守估计我国潜在的抑郁症市场规模约为0亿，%的治疗率仍远低于欧美国家水平，实际潜在市场规模要远高于这一数值。
来源：米内网、高禾投资研究中心
.不同药物市场份额从抗抑郁药物种类来看，SSRI和SNRI分别为前两大抗抑郁药物类别，两类药物合计占据了近90%的市场份额，且较为稳定。虽然SSRI的部分市场份额被SNRI蚕食，但是SSRI的市场份额仍远大于SNRI。在未来较长的一段时期内，预计SSRI还会是临床上最大的抗抑郁药物品种。
来源：Wind、高禾投资研究中心
在SSRI中，不同药品之间市场份额差距较为明显。其中，西酞普兰类药物份额最大，且占比呈上升趋势，08年艾司西酞普兰和西酞普兰合计市占率已达到.%，在同类药物中高居榜首。舍曲林较为稳定，市场份额第二，且逐渐增长。帕罗西汀和氟西汀的市场份额正在逐渐被西酞普兰蚕食。
来源：Wind、高禾投资研究中心
08医院不同抗抑郁药竞争较为激烈，尚未出现绝对优势的药物品种。TOP分别为艾司西酞普兰、舍曲林、文拉法辛、度罗西汀和帕罗西汀。
来源：PDB、高禾投资研究中心
二、中国抗抑郁药物行业驱动因素分析（一）一致性评价与药品集采共同促进国内仿制药销量快速提升在我国，人们对于抑郁症重视程度远远不够，抗抑郁药物的受