我国庞大的人口基数、持续的收入增长以及老龄化趋势等因素使得医疗服务成为最具投资前景的赛道之一。广义的医疗服务包括诊断服务、医疗研发外包服务、医院以及医疗美容服务等。鉴于医疗研发外包服务与其余医疗服务的分析逻辑有较大差异，本文对医疗服务行业的分析不包括医疗研发外包服务。
医疗服务的定价一直是个难题，医疗服务行业的*策主要围绕医疗服务的价格改革展开。从图1可以看出，相对于德国、日本等国家而言，我国药品/耗材的相关费用在医药总费用中占比过高。以药养医*策和实践层面的医药费用项目结算制，导致药品/耗材回扣、医药费用虚高等问题滋长泛滥。如何正本清源，还原医药费用总盘子中药品、耗材以及医疗服务的成本，对于完善医疗服务定价机制，形成广覆盖、可负担的医疗保障体系至关重要。
医疗服务上市公司中，医院占了很大医院，主要集中在眼科、口腔、辅助生殖、医疗美容等领域。上述领域可从专业化程度、规模化优势两个方面分析。专业化程度可从人、设备两个角度去比较；规模化优势主要从医疗服务医院选址两个角度展开分析。可标准化程度越高，则这类企业的规模化潜力越大；医院所在地对有相关医疗服务支付能力的需求人群的覆盖半径。
最后，部分医疗服务行业，例如口腔、辅助生殖、医疗美容等行业的医疗服务需求与居民收入增速，尤其是中高收入人群的收入增速密切相关。剔除疫情的影响，我国城镇居民人均可支配收入的年均增速接近6%，保持了较快增长的势头。
综合以上分析，从中长期来看，医疗服务在未来仍有较为旺盛的需求潜力。
药石科技市净率：7.09总市值：.11亿营业总收入：11.85亿元
南京药石科技股份有限公司的主营业务包括药物分子砌块的研发、工艺开发、生产和销售；基于药物分子砌块的药物发现解决方案；基于药物分子砌块的药物开发和生产服务(CDMO)。公司主要产品为药物分子砌块。年公司相继获得“年度中国CRO20强”称号、“新中国成立70周年医药产业骄子企业”等殊荣。在“中国医药健康产业发展大会暨第四届中国医药研发·创新峰会”上，凭借持续增长的研发投入、超强的技术创新驱动力、高度的业界认可，药石科技荣获“年度中国CRO20强”称号。此外在“新中国成立70周年医药产业发展成就展”上，又斩获“新中国成立70周年医药产业骄子企业”称号。年上半年，公司斩获“福布斯中国最具创新力企业”等殊荣。
泰格医药市净率：4.01总市值：.91亿营业总收入：54.06亿元
杭州泰格医药科技股份有限公司专注于为新药研发提供临床试验全过程专业服务的合同研究组织(CRO)，为全球医药和医疗器械创新企业提供全面而综合的临床研究解决方案。主要产品为临床试验技术服务、临床试验相关服务及实验室服务等。公司是中国领先的综合生物制药研发服务提供商，且全球的影响力正在不断扩大。根据弗若斯特沙利文报告，按年收入及截至年年底正在进行的临床试验数量计，公司是中国最大的临床合同研究机构，年市场份额为8.4%。根据弗若斯特沙利文报告，公司亦是全球前十强临床合同研究机构中唯一的中国临床合同研究机构。
昭衍新药市净率：4.49总市值：.58亿营业总收入：7.77亿元
北京昭衍新药研究中心股份有限公司主营业务专注于药物全生命周期的安全性评价和监测服务，其药物临床前研究服务为公司的核心业务，主要内容包括药物非临床安全性评价服务、药效学研究服务、动物药代动力学研究服务和药物筛选。公司是中国首家通过美国FDAGLP检查，并同时具有AAALAC（国际实验动物福利审查认证协会）认证和中国CFDA的GLP认证资质的专业新药临床前安全性评价机构。所提供的试验报告和安全性数据已被美国FDA和国际上其他国家药监机构以及中国CFDA认可并用以支持在各自国家所开展的临床研究。
百花医药市净率：3.77总市值：26.16亿营业总收入：1.64亿元
新疆百花村医药集团股份有限公司主营业务涵盖新药早期发现与筛选、药物CMC开发、临床试验、注册申报、BE/PK生物样品分析及药学检测服务、临床SMO及数据服务、MAH服务、API及中间体生产供应，为客户提供从药物发现、药学CMC开发、临床试验与申报注册的全过程一站式外包和技术成果转化服务。公司主要产品为医药研发、临床试验等。其化仿新药申报数量连年居行业前列、在医药全行业（含医药生产）研发能力评比中名列前茅。公司创立二十年来，专注于药物的专业研发，具有缓释技术、靶向给药系统、新分子药物筛选、手性合成等多项前沿技术平台的技术核心竞争力，是医药行业细分研发类中的小龙头企业。
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