3月4日晚间，爱康医疗（.HK）披露01年年报，公司实现营收7.61亿元，同比下降6.5%；毛利4.99亿元，同比下降30.1%；年内溢利.9万元，同比下降70.5%。
这是骨科关节龙头爱康医疗上市后首次收入下滑，也是00年疫情冲击后，公司净利润首次下挫。
过去一年，以集采为代表的行业*策变化，大大挤出价格水分，减轻居民费用负担，但也给整个骨科行业带去巨大的挑战。爱康医疗就在年报中直言“公司经历了充满变化和挑战的一年”。
与威高骨科（.SH）、春立医疗（.SH）等竞争对手相比，爱康医疗是骨科高值耗材第一梯队中为数不多营业收入和净利润“双降”的上市公司。
面对集采传导的价格压力，爱康医疗不得不开始寻觅新出路，而以3D打印技术为基础的业务，似乎已被公司选作新起点。
爱康医疗过去一年股价变动图片来源：wind
收入、净利“双降”，骨科关节产品收入下滑31.9%
骨科疾病主要分为创伤外科、脊柱外科和关节外科三类。
髋膝关节植入物是爱康医疗的拳头产品，包括常规技术制造的髋膝关节产品和3D打印技术制造的髋膝关节产品。爱康医疗于00年收购北京理贝尔，补齐了脊柱和创伤植入物产品线，但骨科关节仍是收入大头，占总营收八成以上。
01年，爱康医疗髋膝关节植入物产品线实现营收6.37亿元，贡献了83.6%的收入，但同比下滑31.9%。此外，脊柱和创伤植入物业务和定制化产品及服务业务分别贡献了万元和万元的收入，其中后者收入同比增长.1%，呈现爆发增长态势。
由于主要产品收入减少，爱康医疗整体业绩大幅下滑。年报显示，爱康医疗收入下滑的原因主要是受带量采购影响，关节植入物价格下跌，公司经销商减少了关节植入物进货。同时，集采降价后，公司还为若干特定关节植入物拨备了差价补贴1.04亿元。
此外，爱康医疗01年的毛利率为65.6%，受产品价格折让拨备影响，同比下滑近4个百分点。
研发和市场推广开支增加是上市公司利润下跌的原因之一。年报数据显示，01年爱康医疗销售及分销开支为1.87亿元，同比增长1.6%；研发开支为1.13亿元，同比增长7.7%，占公司总营收的14.9%。
其中，爱康医疗的研发方向主要是3D打印技术引领下的产品技术研发，如专门针对股骨头坏死早期阶段的保髋产品ANVCage，即利用3D打印技术形成的假体的特有结构，诱导新骨长入。
受集采冲击较大，0年研发瞄准3D打印
“01年，公司经历了充满变化和挑战的一年。宏观环境和行业*策给整个骨科行业带来了巨大的困难和挑战。”如爱康医疗年报所写，随着医疗体制改革进一步深化，带量采购成为医疗器械行业的常态。
其中，爱康医疗的主要产品即关节类产品，以及创伤类产品基本完成国采。从价格上看，骨科耗材集采降价幅度较大。以创伤类产品为例，01年5月，河南牵头的1个省份联盟的集采结果出炉，参与投标的89家企业中，最终71家企业的个代表品拟中选产品，平均降幅为88.65%，最高降幅95.78%。
去年9月，国家组织人工关节集中带量采购结果显示，爱康医疗全线中标。四类产品系统中，爱康医疗的陶瓷-陶瓷类髋关节产品系统、膝关节产品系统均以最低价中标。
面对集采降价，骨科耗材公司的市场占有率最受