公司所处行业现状
随着人口老龄化加速、居民意识提高和支付能力增强，口腔业务需求快速上升。预计年行业规模复合增速为11.77%，民营占比将将从54.3%增至68.9%。
从需求端看，国内口腔治疗渗透率仅有48.41%，低于美国70%以上的渗透率。高端需求正畸、种植渗透率也远低于发达国家水平，未来潜在空间巨大。
医院，医院的医生支出占比高，设备占比低，表现出较强的医生依赖度。由于供给水平受限和医生独立执业意愿较高，口腔医生的难获性高，并成为目前口腔行业连锁化经营的最大瓶颈。
未来，提升获医能力将成为口腔机构连锁化经营的关键。公司作为口腔连锁龙头，有望在获医这一块保持较强的竞争力。
公司概念的优势：
公司是国内口腔医疗服务龙头企业，根植于浙江省，目前旗下共有40医院和名医生。医院改制的方式切入口腔医疗服务赛道，医院后，取得良好成绩，打造出杭州医院平海院区、城西院区、宁波医院等优质总院。
公司推广的“总院+分院”医院进行协同运营，充分发挥各级机构的优势，CM团队模式充分改善服务体验，显著提升运营效率。
公司逐步加速门店布局，推广“蒲公英计划”将优质口腔医疗资源下沉到浙江省内主要县（市、区）。在省外，公司先后在口腔医疗资源相对丰富的六座重点城市布局较高规格的存济医院。未来将以六家总院为核心，在当地尝试设立多家分院，拓展省外复制新方向。
从财务上看，公司净资产收益率多年在24%以上，非常优秀。公司营收和净利润多年保持稳健增长，今年出现下滑。公司的销售毛利率多年保持在相对稳定的状态，总资产周转率近些年出现下滑。公司现金流和资产负债率多年保持在非常健康的状态。公司三项费用增长多年低于营收和净利润增长，成本控制不错。
公司年三季度利润下降16%，主要受疫情影响、种植业集采观望、逆市扩张和人才储备增加所致，符合市场预期。公司股票目前62倍的动态市盈率，亿的总市值，动态估值偏高一些。
那么，谁才是未来的医药之王？
通策医药：总市值：.36亿
公司亮点：根植于浙江的口腔医疗服务龙头
通策医疗Topchoice，专注口腔医疗十几年，上市以来未通过资本市场平台募集过资金，但现金流一直充裕，公司口腔业务稳健有序，投资和发展并举，一直稳定在较高的净资产收益率，持续为股东创造价值。口腔市场还是蓝海，顺应口腔医疗服务持续增长的大趋势，医疗细分领域潜在的市场效益日渐凸显。
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