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-05-:15北京富华创新科技发展有限责任公司官方帐号,优质财经领域创作者
随着年报和季报披露的结束，医疗板块的高景气再次得到财报的验证。各家主流研究机构也纷纷看多大幅调整过后的医疗板块，特整理机构精华观点如下：
兴业证券在《医药行业周报：业绩韧性强，医药当前具备比较优势》报告中表示：从一季报总结中可以看出，在疫情影响下医药板块具备较强的业绩韧性，医药行业上市公司增速在全行业中排名第五，在消费中排名第一。
医药因其需求刚性，无论是疫情波动中抗风险能力还是疫情后复苏反弹力度，部分细分板块均存在比较优势。二季度的布局将重点围绕业绩有韧性的公司，主要包含以下三个方向：
1）医药的“必选品”，主要包括ICL、药店、肿瘤、刚需就医和手术、防控相关品类；
2）外需稳定的高端制造业，随着供应链复苏可以较快补足前期受到的影响，如CDMO、医疗器械上游；
3)内需复苏快且有望补足受损的细分领域，例如可选消费领域中的眼科产业链、
疫苗、美容护理等。
当前医药医疗板块仍处于持仓底和估值底，向上具备弹性空间。从一季度公募基金的医药持仓数据来看，扣除医药基金后的持仓比例为5.48%，环比增长0.02pp，医药整体为低配状态（标配8.71%），处于历史十年的低位。估值方面，截至年05月13日，医药板块估值为24.60倍，假设年行业利润增长率为25%左右，则整体估值水平在19.68倍左右，亦处于历史低位水平。
安信证券在《医药行业周报》报告中指出：《“十四五”生物经济发展规划》出台，重点发展创新药、疫苗、精准医疗、检验检测等方向。
5月10日，国家发改委发布《“十四五”生物经济发展规划》，是我国首部生物经济的五年规划。《规划》提出优先发展四大重点领域：
1）从“以治病为中心”转向“以健康为中心”，重点围绕药品、疫苗、先进诊疗技术和装备、生物医用材料、精准医疗、检验检测及生物康养等方向，提升原始创新能力。
2）从“解决温饱”转向“营养多元”，发展面向农业现代化的生物农业。
3）从“追求产能产效”转向“坚持生态优先”，发展面向绿色低碳的生物质替代应用。4）从“被动防御”转向“主动保障”，加强国家生物安全风险防控和治理体系建设。总体来说，在*策的推动下，落实到生物医药板块，创新药、疫苗、先进诊疗技术和装备、生物医用材料、精准医疗、检验检测及生物康养等领域是未来值得
投资建议——未来建议
1）创新药：传奇生物CART成功于FDA获批是创新药出海的优秀先例，长期看医药创新仍是主要发展方向，建议紧密跟踪相关企业的海外临床试验进展，重视相关潜力品种的海外市场空间。
2）医疗器械：短期市场对器械集采预期较为悲观，相关标的表现较为低迷；长期看，板块子赛道众多，分子诊断及微创机器人等子赛道潜力巨大，龙头企业和创新企业具有壁垒。
3）医疗服务：医疗服务渗透率低，需求增长前景广阔，建议
4）CXO：CXO行业目前估值相对合理，具有配置的性价比，国内产业链具备全球竞争优势，受益于海内外下游需求增长，行业高景气可以持续。
5）疫苗及新冠治疗药：疫情周期超预期，防疫需求仍然很大。
医疗ETF（）跟踪的中证医疗指数（）成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械直接受益于疫情防护、医疗物资出口等需求，抗疫概念股合计18只，权重近4成，新冠肺炎检测概念12只；医疗服务概念则直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等高成长领域，具备长期国民级需求增长。
伴随近期行情持续调整，截至5月17日，医疗ETF（）跟踪的中证医疗指数估值（市盈率）水平已经回落至最新的33倍，历史分位数为4.65%，估值水平低于指数发布以来95%以上时间区间，甚至低于年大熊市末期的估值水平。
从历史估值水平看，目前中证医疗指数最新估值处于历史底部及机会值区间，从过往估值对应未来收益率统计计算，当下投资胜率及性价比较高！
医疗ETF跟踪的标的指数为中证医疗指数（），中证医疗指数基日为.12.31，发布于.10.31，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。