李迅雷：放宽民间海外投资渠道比池子更管用
中国经济12月22日讯 针对我国外储的投资与保值问题。国泰君安李迅雷在其博客中发表了《放宽民间海外投资渠道比“池子”更管用》，文章建议我国监管层能改变目前的外汇管理模式，即进一步开放资本账户，允许人民币在资本项目下的有条件兑换，从而为企业和居民投资境外资本市场提供便利。 文章认为，鉴于国内流动性过剩，国人投资海外的意愿非常强烈；以及改变海外收入来源的结构，增加资本回报的比重的双重需求。一旦渠道放宽，预期民间投资海外的热情将被释放，对美元等外币的需求将大幅上升，这对于遏制中国外汇储备增长过快、缓解人民币升值压力与国内通胀将十分有效。 文章指出，这里所指的放宽民间投资渠道，主要是投资海外证券和房地产的渠道。并尽快研究制定相应的法规，确定开放的范围和时间表，以及在开放步骤上是否要有一个从间接到直接投资的过程。 文章表示，在操作上，民间投资海外市场不妨以香港作为平台，这无疑有利于推进人民币的国际化，即初期先在亚太区域内推进。此外，香港有不少中资金融机构可以提供中介服务，借道香港可以打通内地和香港之间的货币来往，也便于对民间投资的合规性进行监管和风险控制。 最后，文章还认为，放宽民间海外投资渠道对于国内金融机构而言，同样是一次“国际化”的机会，因为目前中国绝大部分投资者的资产组合都以国内的房地产和股票为主，这种配置显然是不合理的，今后，随着全球化程度的提高，老百姓的投资组合中肯定会出现海外资产。 (作者：李迅雷：国泰君安证券股份有限公司研究所所长、中国证券业协会证券分析师专业委员会副主任委员。)