如果说过去3-4年医药行业的资本更重视“选好主线赛道的头部公司后享受估值扩张”，那么今年要更重视“主线赛道标的性价比”。根据宏观环境来判断，今年医药行业发展的相对优势还是乐观的，核心和非核心均有机会，只是结构性强弱不同。
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就板块来看，医疗服务领域是热点之一，看好其发展的核心逻辑有三点：
医疗服务是*策免疫乃至于*策受益的方向，今年顶层设计文件有望出台。在今年5月底，中央全面深化改革委员会第十九次会议已经审议通过了《深化医疗服务价格改革试点方案》，将是国家层面的医疗服务价格改革的顶层设计文件和路线图。在医保局成立以来，一直致力于挤出药品耗材流通中的价格水分，同样也给医疗服务价格改革腾出了空间，但尽管地方层面对医疗服务价格改革进行了一些探索以及调整，但总体来说成效与预期仍有距离，《深化医疗服务价格改革试点方案》的出台有望真正拉开医疗服务价格改革的序幕，而民营医疗服务同样是受益于价格往上调整的过程的。
医疗服务是真正的增量属性的内需+刚需。医药行业的发展在下半年继续被看好，核心原因之一是宏观环境变动下，医药行业的内需且刚需属性具备确定性比较优势，而医疗服务是医药行业中最为内需且刚需的细分领域。人口结构大调整，医药行业比较优势强化，在其中，医疗服务是增量属性最强最确定的细分赛道。
医疗服务具备板块性的逻辑变化。医院能否成功基于四大核心要点，即品牌、医生、运营、资本强度，其中医生是品牌建立的基石，是最基础也是相对而言最难解决的问题。但近年来，医生来源问题在逐步解决，优质医医院外流（在*策不断鼓励社会化办医的基础上，优质医生外流的障碍已经打破；带量采购、反商业贿赂的推进对于医生利益的影响是医生外流的底层逻辑；军改的推进则是让医生群体看到医院潜力的切入点），部分对医生有医院及专科赛道等具备了长期发展逻辑。二、三线医疗服务后续的估值扩张，受益于人口结构变化（老龄化）、*策倾斜支持（顶层文件出台）的专科赛道，就是很被看好的发展板块。
医药与其他行业不同，并不像他们一样已经进入了相对稳态的竞争期。龙头和非龙头差距很大，行业细分领域非常多且增速特别快。大部分企业都处于成长期，虽然不是真正意义上的龙头，但都具备成为未来龙头的潜质和可能性。医药本质上是一线赛道和二线赛道、一线龙头和二线龙头都有机会的行业。而就现在发展条件来看，医疗服务或将成为下半年的发展黑马，竞逐争取医药行业赛道级别机会。
