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香喷喷的年终奖终于发啦！
又有钱买买买啦！
什么？
有一只宝藏基金
又？要？开？闸？
持有至今的小伙伴都说
棒棒棒！
提前离场的小伙伴都说
要再买！
从没买过的同学都在问
哪只基？
这到底是是一只什么样的宝藏基金
时隔一年依然让人念念不忘！
让我们大声喊出它的名字
汇添富价值创造定开混合
十问十答
相信你会爱上它
1
这是一只怎样的基金？
汇添富价值创造是一只定期开放偏股基金，每年开放一次，以股票为主要投资方向，具体要素如下：
2
基金成立以来业绩如何？
成立以来业绩冠军
汇添富价值创造定开混合基金成立年1月19日，当时上证指数为点。截至年12月31日，添富价值创造成立以来累计收益33.68%，年化收益16.05%，与同期市场及同类基金相比均表现优异(数据来源：银河证券基金评价中心，WIND，汇添富)：
大幅跑赢同期市场主要指数及业绩基准：同期上证综指、沪深分别下跌12.22%、4.09%；同期业绩基准下跌2.94%;
大幅跑赢年0点上成立的偏股基金：截至/12/31，年0点上成立的偏股基金成立以来平均回报为16.33%；(注：即年6月15日前成立的股票投资上限占基金资产比例60%以上的主动型基金)
在同期银河证券定期开放偏股基金中排名第1。
下跌扛得住，上涨跑得快
添富价值创造成立以来经历了、两个自然年度，既经受住了大幅下跌的考验，也展现了在上涨市场中优异的获利能力：
3
基金经理是谁？投资业绩如何？
4
本基金与另外两只基金有何不同？
添富消费行业混合基金和添富全球消费混合（QDII）都是消费主题基金，添富消费行业混合基金只能投A股，添富全球消费（QDII）可以投A股、美股和港股，所以这两个产品在资产配置上有比较大的差异，A股在添富全球消费（QDII）基金大概占30%左右的仓位。
添富价值创造定开混合基金属于全行业基金，所以除了消费之外，医药、金融，科技等的配置会更加均衡。另外该基金可以不超过股票资产50%的仓位投资于港股通。
3只基金的具体区别如下：
5
基金经理对未来市场的看法？
宏观方面
消费和房地产有韧性，经济总量平稳
消费在宏观中占比已经60%以上，对宏观经济贡献大。从我们消费研究跟踪的数据来看，经济增长非常有韧性，未来也有望实现平稳增长；
投资方面，但我们观察到的情况是，在把贷款收紧后，房地产需求仍然平衡，投资的韧性也在体现出来。
出口方面，随着中美第一阶段贸易协议达成，边际不会再恶化。
流动性方面
前一阶段市场担忧CPI高企对货币*策形成压力。但我们观察到猪肉价格大幅上涨已经导致需求显著下滑，未来猪价再上台阶的难度较大。预计今年三四季度CPI会有回落。实际上目前LPR利率并没有边际收紧，到今年三四季度预计货币*策宽松空间会更大，特别届时美联储可能会再度降息。
总地来说，当前A股估值仍处历史较低水平，更重要的是其当前估值水平仍低于全球大部分主要市场；港股更是全球估值洼地。
在全球长期经济动能放缓的背景下，降息通道开启，全球步入低利率时代，流动性充裕但回报率下降将深刻影响资本的投资逻辑。在这一背景下，中国作为全球经济增速最快的主要经济体，其权益市场中长期内仍是全球资金配置的重要方向。
同时，打破刚兑、资管新规过渡期结束后，国内信用分层也将促使居民财富通过公募基金、社保、养老、年金、保险资金等形式在资本市场进行再配置。
中国经济尽管增速下行，但产业结构调整、消费升级和技术进步等驱动因素会持续带来新的增长动能。在流动性充裕、高收益资产稀缺的大背景下，中港两地优质权益资产大幅调整的风险不大，将持续受到市场追捧。从中长期维度来看，当前依然是布局的较好时机。
6
基金经理未来看好的投资机会有哪些？
基金经理胡昕炜认为，随着国内经济转型和产业调整，未来A股存在很多结构性机会，一些优质赛道都具有极好的配置价值。
?消费升级，消费被认为是能够穿越牛熊、取得长期稳定收益的理想“赛道”，近年消费升级的趋势愈演愈烈，优质投资机会将不断涌现。具体看好高端白酒、食品、旅游、教育、运动服装、物业管理和农业后周期。
?医药转型，国内医药行业也迎来从仿制药到创新药、从模仿创新到源头创新的变革，即将进入发展的新周期。具体看好创新药产业链及消费相关的医疗服务。
?科技创新与消费电子。
?大金融，目前估值水平处于历史低位，北上资金加速流入，投资价值持续凸显。
?当前港股市场仍然是全球估值洼地，拥有一些A股稀缺的行业如运动服装、物业管理、互联网等，以及行业景气度向上、业绩稳定增长的公司，这些也都具有较好的中长期投资价值。未来随着压制港股因素的边际改善，港股投资有望取得更好回报。目前港股通在基金资产占比超过3成，如未来有好的买入机会，有可能再适当增加港股优质公司的配置力度。
7
当前A股优质龙头的估值是否过高了？
过去一年A股整体来看，医药、科技、消费的涨幅都不少，其中确实包含一部分估值提升带来的涨幅，目前A股优质公司的估值较年初时普遍有所抬升。
但对投资来说，不应该割裂地只看年的涨幅很高，还应看年跌了多少。年估值提升的基础是年市场出现大幅下跌、估值收缩。如果静态地想等待市场回到年底时的估值水平，可能很难。
A股中增长确定性强、持续性好的公司，目前估值基本是在历史中枢水平，个股略有差异。但与海外市场相比，低估很明显。以消费股为例，海外消费龙头多为低速稳定增长，估值三四十倍，相比来说，A股消费龙头增速高、估值相对低，且未来增长潜力大。对这类公司来说，当前依然是买入的机会。
另外，基金经理在投资过程中也一直
