前言：年注定是艰难的一年，《资管新规》实施细则的出台，经济下行的担忧以及中美 的持续发酵，任何一件突如其来的事件，都给A股市场带来的巨大的冲击，截至10.26日，上证综指下跌-21.42%，上证50下跌-13.69%，中证下跌-32.27%，创业板指下跌-31.53%，其中中证更是下跌了近40%！与此同时，公募基金作为普惠金融的主要权益投资工具，今年表现同样惨淡，下面我们就以年首发基金检视的视角给大家进行展示：
第一部分：公募基金整体回顾
总数继续放大：截至.10，整个公墓中公募基金总数为只，较去年同期只，增长9.77%
增速放缓：近一年，公募基金总数增速逐渐下滑，甚至今年7月出现了负增长。
基金发行统计
基金IPO渐入寒冬：一季度以后，基金发行渐入冰点，据统计，4.1-10.26日期间整个公募行业一共发行了只产品，其中3亿以下的基金就超总数一半以上，达只，占总数58.68%；3亿-10亿的基金占81只，占总数19.80%；百亿以上“巨无霸”基金更是寥寥无几，除战略配售外也只有三只产品进入“百亿规模”行列，分别是：诺安联创顺鑫，华夏央企结构调整ETF，博时央企结构调整ETF。
三只央企结构调整ETF产品除上述两家公司华夏，博时获批以外，银华也在其中，截至目前，银华中证央企结构调整ETF规模为72.29亿，遗憾未进入百亿基金行列。
造势如此之大，有国资委的喊话推动，这三只产品能到达这样的规模也在情理之中了。
公募数量首现单月负增长：值得注意的是今年7月份公募基金总数出现了负增长，原因在于公募基金7月份清盘数首超新增量。根据wind数据显示，7月份有42只公募基金进入清算程序，其中表决清盘的基金有15只，直接清盘的基金有27只，但是7月份新成立的基金仅有36只，不及清盘基金数量，这也是国内公募基金史上首次。
清盘数量激增：今年以来，公募基金清盘数量激增，清盘数已超过历年总和，年9月，首只公募基金清盘以来，公募基金清盘数量累计达只，但是在年，只有4只基金进入清算程序，年激增到32只，年下降至18只，到了年迅速突破至只，年前7个月，就已经有只基金进入清盘程序。
（截至.10，公募基金资产净值为亿元，但是今年以来资产净值增速逐渐放缓）
非货币型基金规模并无明显增长
今年以来，受海外市场及国内强监管，去杠杆等因素影响，A股市场的断崖式回撤，导致偏股类基金业绩普遍较差，根据wind统计显示，非货币类基金第一季度亏损亿元，第二季度亏损1亿元，持续的亏损让投资者盈利体验较差，基民申购热情也一度一减再减。除首发基金得到冷落之外，市场行情的下跌也在相当程度上稀释了目前基金规模。
1.整体业绩：仅债基和货基收益录得正收益
——数据来源于wind
债券配置价值回归理性：截至10.26日，上证综指下跌-21.42%，除普通股票型收益略低于大盘，其他类型基金收益均远远跑赢大盘。其中债基，货基平均收益分别为3%和3.03%，为各类型基金中唯一收益为正的基金，成为今年基金投资的“最大赢家”。QDII基金因为主投美股港股市场，跌幅只有-2.87%，成亦功的避开今年A股大跌行情。
2.声势浩大的独角兽募集发行
（数据截止到-10-26）——数据来源于wind
良心独角兽：在一季度以后，公募基金规模一降再降的时刻，战略配售基金的发行给市场带来了一丝活力。在个人投资者限购50万元的前提下，六只独角兽总规模仍达到了.68亿！这批基金主要投资回归A股的科技巨头、CDR，为普罗大众提供了一种低门槛投资独角兽企业的新机会。独角兽基金主要投资对象是通过CDR回归A股的独角兽公司，在独角兽公司回归事宜被搁浅之后，独角兽基金也没有了合适的投资对象。因此在此种情况下，独角兽们都选择了固定收益类资产，也因此躲过了三季度股市暴跌，可谓是福祸相依。近期招商3年封闭战略配售，易方达3年封闭战略配售两只基金披露了成立以来的首份季报，它们的投资组合里股票仓位都为0。招商3年封闭战略配售基金65.89%配置了固定收益产品，其中同业存单占了46.74%的比例。易方达3年封闭战略配售基金的债券投资占基金净资产比.89%。
提醒：现在的CDR货不对板，目前的业绩也并没有太多的参考价值，因为后市极大概率还是要做新股承接的。
第二部分：今年公募首发基金业绩一览
首发统计：前三季度公募首发基金一共为只，我们选取一季度规模10亿以上偏股类首发基金（24只），二季度规模5亿以上偏股类首发基金（14只），三季度只保留规模2个亿以上偏股的首发基金（51只），来看看他们今年具体的表现如何。
2.1一季度首发基金业绩一览
对应A股疲弱行情，偏股首发基金普遍亏损
（一季度偏股型首发基金有24只）
——数据来源于wind
小结论：从绝对收益上来看一季度全体首发偏股基金收益均为负值，但是作为一个专业的投资者，更应该用相对的眼光去看待每个基金的业绩表现。值得一提的是首发基金因为拥有比较灵活的首发建仓期，因此大部分首发基金在同期还是稳稳跑赢了大盘，换个角度也是让投资者短期内避开了A股大跌行情。
上述首发，都是在一季度发行的，但是各个产品表现却是千差万别，下面我们从三个维度（近一个月以来收益，近三个月收益，和成立以来收益）来具体分析一下产生这些差异的原因
Ⅰ：近一个月减仓为王
（近一个月表现前三名的一季度首发基金收益）
主动大幅降仓：近一个月，各基金表现都不尽人意，24只基金中，只有4只跑赢上证综指，其中富国成长优选三年领跑各大基金。较于大盘-6.55%的跌幅，成长优选虽然成立以来表现差强人意，但三季度报显示其其权益仓位从二季度的近九成已经降至五成不到，近一个月跌幅只有-3.09%。成长优选是富国旗下产品，采用三年定开的模式，投资者每三年可以进行申购和赎回，这种模式有利于投资者避开基金净值波动的恐惧感，克服基民追涨杀跌的情绪，并且基金规模相对稳定也有利于基金经理稳定操作，追求投资的长期价值。
Ⅱ：近三个月仅三只首发基金跑赢同期大盘
（近三个月表现前三名的一季度首发基金收益）
小结论：近三个月，指数，首发基金全部飘绿，24只基金中，只有三只跑赢同期大盘，分别是华安红利精选，兴全合宜，富国国企改革。各产品差异性明显，虽然同处一个建仓期，但是收益看来确是千差万别，其中表现最好的富国国企改革近三月收益为-5.95%，与此同时国泰江源优势精选跌幅却将近-20%。下面我们通过分析个基讨论产生这些差表现差异的原因。
近三个月优秀代表：华安红利精选受益于行情轮动
——图片来源：天天基金
板块轮动行情：9.17-9.28期间，该基金净值有较大增长，12天涨幅为5.68%，该基金行业集中度过高，重仓金融，中国平安，招商银行，华夏幸福，宁波银行，该期间涨幅分别为8.21%，10.08%，4.33%，10.04%。重仓股票在这轮市场轮动行情中表现突出！（三季度报显示产品整体股票仓位依然较重）
近三个月优秀代表：富国国企改革轻仓以避免短期大幅波动
——图片来源：天天基金
轻仓为王：相较于华红利精选大起大落，富国国企改革显得走势相对平稳，通过研究他的持仓数据发现，目前他的持仓较轻，股票占净比为23.87%，债券占净比1.86%，现金占净比75.03%，轻仓位有利于减少净值亏损，在大盘行情不好的情况下，也不失为一种防守的策略。
Ⅲ成立以来超额业绩明显
（数据截止到-10-26）——数据来源于wind
小结：基金是长期投资，如果盲目的追求短期业绩会真正的偏离正确的轨道，虽然上述基金在近一个月，近三个月收益没有跑赢大盘，但是在更为长的时间跨度里，基金的表现要远远好于大盘的。所以投资者在持有基金的时候，也一定要克服短期追涨杀跌的贪婪，立足于长期价值才是。下面我们详细的看一下上述基金的过往业绩。
交银施罗德持续成长：选对行业——让投资事半功倍
—图片来源：天天基金
该基金-01-12成立，成立之后净值便一路震荡上扬，1.12-7.17期间净值涨幅12.42%，期间上证综指涨幅-18.31%，为什么在大盘猛跌的情况下，该基金却能做到逆市而上呢？
原因：上半年医药板块强势
美年健康今年行情）
（健帆生物今年行情）
——图片来源：wind
该基金重仓持有的健帆生物，华东医药，美年健康等股票上半年都出现了高增长是基金组合收益的重要支撑。
同期较差产品：国泰江源优势精选
——图片来源：天天基金
上图所示：该基金-03-19成立至今，收益便一路下行，截至10.26，跌幅高达-28.14%，同期间上证综指跌幅-20.52%，为什么在大部分首发基金阿尔法收益都如此明显的情况下，这只基金表现如此差呢？
原因：重仓股票遭遇滑铁卢
基金成立建仓到现在，股票持仓50.10%，重仓股票有：华帝股份，天齐锂业，索菲亚，金风科技，上述股票价格无一例外都遭遇腰斩，03-19到10-22期间，累计跌幅分别达-50.41%，-49.59%，-45.32%，-46.47%。
布局中小创：基金成立建仓到现在，股票持仓50.10%，重仓股票有：华帝股份，天齐锂业，索菲亚，金风科技，上述股票价格无一例外都遭遇腰斩，03-19到10-22期间，累计跌幅分别达-50.41%，-49.59%，-45.32%，-46.47%。
二季度首发基金业绩一览
注意：得益于首发基金的建仓期，二季度多数首发基金跑赢一季度
（二季度偏股首发基金有14只）
——数据来源于wind
小结：从上面数据我们可以发现，二季度首发基金不管是近一个月收益，近三个月收益还是成立以来收益都明显好于一季度首发基金。这得益于二季度首发基金建仓期较晚，一定程度上避开了大盘的下跌行情。
近一个月：6只跑赢大盘基金，汇添富独占两只
近一个月，跌幅较小的基金有：汇添富智能制造，南方瑞祥，永赢惠添利，长城智能产业，中银医疗保健，汇添富文体娱乐主题。我们选取汇添富智能制造，汇添富文体娱乐这两个产品来细致探索一下近一个月他们的运作情况。
优秀代表1：汇添富智能制造（靠谱的建仓节奏）
——图片来源：天天基金
智能制造目前规模61.92亿，基金经理赵鹏飞。
靠谱的赵鹏飞：强大的择时研判能力，该基金成立后，大盘下行风险加大，一直都是轻仓操作，截至第二个报告期，股票仓位也只有27.21%，这也很好的解释了相对于其他首发基金智能制造跌幅较小的原因。目前A股估值已到相对较低水平，10.22日更是出现强势反弹，该基金当日涨幅为3.42%，市场不断下跌过程中，基金经理也在不断的加仓，三季度显示该基金仓位已达5成以上，持仓行业均衡个股分散，建仓过程中低点位买入资产比例较重，相信在市场企稳后一定会有更好的表现。
优秀代表2：汇添富文体娱乐（选择海外市场，把握优秀的投资标的）
截至10.26日，文体娱乐单位净值为0.，近一个月涨幅为-3.51%，近三个月涨幅-5.37%，成立以来涨幅-4.83%。
——图片来源：天天基金
建仓稳，布局广：文体娱乐目前规模11.95亿，现任基金经理杨瑨，该基金经理海外投资能力极强，其所管理的汇添富全球移动互联成立以来回报达34.84%，位居同类第一。今年以来A股表现不尽人意，这只基金抗住大盘跌势，归根在于他的投资标的并不仅限于A股市场，还可以灵活布置港股市场，港股是稀缺文体娱乐标的聚集地，通过在沪港深三地市场精选文体娱乐主题基金相关的优质上市公司，更有利于基金较好表现，规避A股颓废形势。
2.3三季度建仓起始大都跑赢同期大盘
（数据截止到-10-26）——数据来源于wind
三季度，绝大多数产品都跑赢大盘，6只独角兽也正式于7.5日停止申购进入封闭期。但是由于各基金都在建仓期，且离截止日过近，业绩也或多或少具有偶然性和随机性，所以笔者在这里不做探讨。
至暗时刻下我们的基金建议
基金IPO至暗时刻：
8月以来，已有多达6只基金宣布发行失败。根据统计，国内基金发行史上共计有23只新基金因达不到成立要求而宣布发行失败，而今年以来，截至8月发行失败的基金已达18只，在基金募集失败史上占比78%。这其中有10只基金认购额不足万元，凸显公募基金发行进入“冰点时刻”。“今年延长募集期的公募基金已有只，其中8月就有27只。而且今年已有65家基金公司花费近21亿元认购自家公募基金。”广运财富杭州第一分公司副总经理周瑾表示，如果不延长募集期或没有这21亿元，募集失败的基金就不止18只了。
如果参与了上次至暗时刻：
当前平均市盈率已在10.8左右，如果你已经持有相当数量的基金，不用害怕，根据wind数据统计，市盈率在11倍以下基金，持有一年后正收益概率能达到90%以上，持有一年平均收益高达42.22%；所以投资是一项极具耐心地事情，也许我们唯一要做的就是过滤掉短期的波动，耐心的等待。唯此而已。
结束语：投资专家说的可以不全信，基金卖方说的可以不全信，自己认为的也不要全信！但数据是不会说谎的，供您参考！
声明：片本文仅代表个人，不代表其他人或任何机构观点；文中投资建议仅供参考，本人不做任何承诺！
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