白癜风要注意那些 http://m.39.net/baidianfeng/a_4236192.html大家好，我是量子熊猫。
19日本来是有3只新股发行的，结果跳票了1只，所以本周的新股数量也缩减到只有6只，对市场也算是个利好吧。
今天两市成交量.74亿元，基本与昨天持平，北向继续净流出37.57亿元，最近频繁快进快出的小规模北向属于交易型资金，问题不大。
资金没不出彩市场表现也平平无奇，表现较好的两个板块是医疗和储能，医疗属于前期超跌反弹惯性，能走多远我也不知道，由于短期反弹太凶，按照跌多涨少的操作计划，今天对医药板块定投的金额大幅缩减。
储能方面听说欧洲因为能源危机和北溪管道被炸，建储能的需求就已经像之前买冰柜屯干粮一样直接爆表，欧洲户用储能的订单已经排到了明年4月份。
欧洲大部分位于纬度偏高地区，即使最下边的土耳其、西班牙纬度也跟北京差不多，并且又属于海洋性气候，一般夏天不会很热，所以空调也很少装，但是冬天一冷暖气又必不可少。
现在的能源危机风险就跟电池随时可能会被人抠掉一样，根据马斯洛需求，建储能妥妥的属于底层安全需求，不知道格力的格力钛能不能乘机走个扭亏为盈。
接着进入今天打新内容，开始还是我们的常规声明。
鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。
这部分研究从年11月开始，截止目前已经分析数百只新股，整体统计下来准确率接近90%，但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响，并且数据验证周期仍然较短，会存在一定的风险。
因此我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我无法保证的是一定就不会破发。
新股考察要素说明
考察要素1：可比行业和企业。
看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。
考察要素2：发行价格和发行市盈率。
参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。
注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。
优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。
考察要素3：业绩情况。
企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。
考察要素4：市场情绪。
不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。
下面进入正式内容。
年10月19日可申购新股分析
泓博医药（）：
企业基本情况：
全称“上海泓博智源医药股份有限公司”，主营业务为药物发现、制药工艺的研究开发以及原料药中间体的商业化生产。
现代新药研发主要生命周期包括药物早期发现、临床前研究、临床研究、NDA注册/上市、商业化生产等主要阶段。
公司作为小分子新药研发以及商业化生产一站式综合服务商，主营业务主要涵盖药物发现（CRO）、工艺研究与开发（CRO/CDMO）以及商业化生产（含CMO）。
其中，药物发现包括药物化学研究、合成化学研究以及药物代谢动力学研究；
工艺研究与开发包括工艺化学和工艺开发以及原料药CMC研究；
商业化生产包括新药定制化生产（CMO）及自主仿制药产品的研发、生产及销售。
根据药物发现的不同阶段及对应的相关业务领域，公司主营业务按阶段划分如下图所示：
a，药物发现
药物发现属于新药研发的早期阶段，为新药研发过程中的关键步骤之一，同时也是其难点所在。除了要求在化合物结构上具有新颖性以外，还需具备一定的生物活性及安全性。一般通过化合物库的高通量筛选或者定向设计获得早期的苗头化合物（Hit），然后通过化合物的结构优化和改良获得具有成药性的先导化合物（Lead）和临床候选药。
公司药物发现业务包含为客户提供项目早期调研、靶点选择、新药设计与发现及药物筛选等服务。通过设计、筛选和优化苗头化合物及先导化合物，并进行结构改良及初步的安全性评估，获得具备知识产权、成药性优异的候选化合物。
b，工艺研究与开发
工艺研究与开发是药物研发放大生产的必经阶段，是实现工业化生产以及连续提供安全可靠药物的前提和保证。
公司的工艺研究与开发服务覆盖药物工艺研究和开发全流程，包括工艺路线的筛选和验证、结构的鉴定和确证、盐型研究、晶型研究、质量研究、稳定性研究等。
c，商业化生产
公司定制化生产业务主要是接受国内外医药企业的委托，根据指定的工艺路线提供中间体、原料药的生产及注册申报支持服务。
公司掌握从克级至吨级的原料药中间体生产技术，长期为国内外知名的医药生产企业提供原料药中间体供应，可以满足客户药物开发不同阶段的产能需求和生产质量要求。
同时，公司还可提供分析方法验证、稳定性测试及国内外注册申报支持等服务，从而为客户减少额外的技术转移成本、缩短新药研发和上市周期。
业务主要是小分子化学药的CXO服务，包括前期CRO的药物发现和CDMO业务。
具体营收方面，主要营收大部分来源于药物发现，并且营收占比逐年提升。
对应申万二级行业为医疗服务，可比上市企业分别为药明康德（）、康龙化成（）、美迪西（）、药石科技（）、凯莱英（）、皓元医药（）。
发行情况：
企业由中信证券主承销，当前市值23.05亿元，新发行市值7.7亿元，发行价格40.00元，发行市盈率43.78，PE-TTM32.18x，顶格申购需要4.5元市值。
对比医疗服务行业PE-TTM为21.56x，对比药明康德PE-TTM为34.32x、康龙化成PE-TTM为40.80x、美迪西PE-TTM为60.97x、药石科技PE-TTM为62.40x、凯莱英PE-TTM为23.36x、皓元医药PE-TTM为57.43x。
业绩情况：
预计年1-9月营业收入范围为32,.26-39,.09万元，同比变动8.75%至32.91%；
实现归属于母公司股东的净利润范围为3,.86-4,.16万元，同比变动-10.21%至9.75%；
实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润范围为3,.47-4,.91万元，同比变动-11.17%至8.57%。
年营业收入44,.38万元，年营收28,.96万元，年营收24,.97万元，年复合增速为35.20%。
年扣非归母净利润7,.86万元，年扣非归母净利润4,.31万元，年扣非归母净利润4,.67万元，年复合增速为27.85%。
-年，营收和利润增速较高，再到年营收增速有所回落，利润有较大下滑。
参考招股说明书主要由于公司研发在上海受到疫情影响较大。
具体毛利率方面，年到年主营业务毛利率分别为40.08%、41.66%和38.45%，毛利率略有波动还算稳定，波动主要是营收产品结构变化导致。
跟同业对比来看，处于较低水平。
从公司基本面看，行业概念不错，以往业绩增长也不错，年业绩下滑属于偶发影响。
从发行情况看，创业板发行，发行价格一般，发行市盈率略高，PE-TTM一般。
最后汇总如下，发行规模也不大，勉勉强强。
打新评级：谨慎，我的操作：申购。
申购建议说明：
积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
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