本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。
按照《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》的规定，公募基金的四季报要在当季结束的十五个工作日内编制完成。到今天，公募基金的四季报已经出完了，做投资，自然讲究知己知彼，我们把规模前00的股票类型的基金的四季报都读了一遍，希望能够对这些基金经理的投资思路，能有一个大概的了解。
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写在前面的两个问题
在看这些四季报之前，我们首先需要讨论两个问题，否则很容易变成一篇四季报文字综述，这种文章网上一找一大把，我们没必要再去吃别人嚼过的馍。
第一个问题是，基金经理四季报里由基金经理自己写的“报告期内基金投资策略和运作分析”有多大的真实成分，有意义么？
我们传统文化里面，不太喜欢特别能说的人，孔子就说，“巧言令色，鲜矣仁”，还说，君子“讷于言而敏于行”，比如我们熟知的李敏李讷这两个名字，就是来自于这一句话。
历史里面，高级别的决策，讲究的是小范围的含蓄沟通，暗示和心照不宣，公开演讲这种活动，容易被群体非理性所裹挟，进而情绪化、不负责任和短视，其实并不受待见。
我们讲究什么呢？《左传》里面这么写：“太上有立德，其次有立功，其次有立言，虽久不废，此之谓三不朽。”立德我们略过不管，立功好理解，这里的立言，指的是独到的观点论说，通常指的是文字。
这种高级文字，高就高在看上去四平八稳，感觉什么都说了，又好像什么都没说，但各种沟通和暗示比比皆是。普遍出身清北的基金经理，至少其综合素质不容置疑，他们在四季报里的投资策略部分，值得大家花时间去揣摩下其真实的意义。
第二个问题是，基金经理的四季报投资策略，对我们做投资有用么？
好多人看到这个问题是懵的，基金经理不是职业做股票投资的么，跟着他们学能不赚钱？基金经理是一份职业，跟我们普通人送外卖、敲代码、发传单一样，只是一份工作。
既然是工作，就有KPI，每月每季度每年都有考核，他们考核的是相对收益，简单的说，如果这一年市场收益率是-0%，基金经理只要能做个-9%的收益率，就有奖金发，可这对股民来说没有意义。优秀基金经理的经验，是丰富的跑相对收益的经验，就是熊来了系好鞋带跑的比你快的经验。
基金经理的观点，本质上反应的是这个市场职业投资者最主流的观点。其他的再多就没有了。公募基金这个行业，平均每位总经理、董事长的任期不过是三年，你说价值投资没问题，至于说长期，相信我，散户发现市场有机会可以死扛到咸鱼翻身，基金经理的字典里没有这个选项，一年不行警告，两年不行就该跟这个行业永别了。
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四季报里面的七大基金经理共识
讨论完上面两个问题，我们开始读四季报，这些基金经理都有哪些共识呢？下面是我们总结的七大共识：
第一、市场是无法预测的
几乎每位基金经理，都对预测市场走势有一种深深的无奈，面对市场波动，基本上都是躺平任捶。
易方达的张坤这么说，“诸如宏观经济、市场走势、市场风格、行业轮动，这些因素显然是重要的，但坦率地说，这并不在我的能力圈内。”
兴全董承非：“……未来是具有不确定性的，市场对于不确定性缺乏敬畏感”
富国朱少醒：“我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力”
银华的焦巍更是直接说，“在连续两年的高回报率下，投资管理人更需要的是谨慎自己的表现是否更多源于随机性贡献，而潜伏的风险是否被踊跃的市场低估。在二分法的市场里，投资管理人往往容易将源自于运气、随机、可能、假说、理论、巧合的结果归功于自身的技能、决定、知识、现实、法则。在牛市的环境下，我们也许只是一个通过了生存偏差的幸运傻瓜。却往往将市场的优异表现幻想成自己的专业投资水平。”
职业投资人面对宏观，面对趋势都需要仰望，普通投资人，或者一般的小散，就不要天天去研究大盘走势了，浪费生命。
第二、对当前龙头风格都表示了不同程度的看空
兴全董承非认为“市场也渐渐的由基本面推动演变为‘口号式’投资：具体表现就是核心资产不断的提升估值，将0年乃至20年以后的远景贴现到现在。”
富国朱少醒：“我们前期对市场的极致程度有所担忧，在公司质地和对应的估值合理性上做了一些平衡。优质个股和大家耳熟能详的明星股不应该是完全等同的概念。”
鹏华王宗合：“同时我们也会
