在营收、利润、资产实现增长的同时，今年上半年融创主动调整发展战略，致力于追求内生增长，控制拿地节奏，优化资本结构，拓宽融资渠道，拿地数量、负债率与融资成本均下降
《投资时报》记者*凤清
何为好企业？也许答案有千百种。但可以肯定的是，能在逆境中持续创造价值的公司，具备好企业的重要基因。从这一点来看，融创中国控股有限公司（下称融创，.HK）无疑是“范本”般的存在。
8月26日，融创发布年中期业绩报告。在“黑天鹅”突袭的上半年，该公司多个业绩指标均表现出色，形成了“三升三降”：在营收、利润、资产实现增长的同时，上半年融创主动调整发展战略，致力于追求内生增长，控制拿地节奏，优化资本结构，拓宽融资渠道，拿地数量、负债率与融资成本均下降，保障了公司的高质量发展。
华创证券地产研究团队在其研报中表示，融创坚持深耕一二线，以逆周期扩张策略，成功在年—年打造了厚实优质土储以及合理土地成本的强大优势，利于实现快周转及高毛利率，预示后续销售和业绩“量质提升”。同时随着业绩集中释放，净负债率有望显著下降、带动融资成本下行，形成锦上添花。
自年上市起，融创已由一家区域型房地产开发商发展成为全国化的大型综合企业集团，成为以地产业务为核心，并高起点布局服务、文旅、文化、会议会展及医疗康养等业务，具备多元发展空间的头部企业。数据显示，十年间，融创实现了合同销售额增长77倍、收入增长35倍、核心净利润增长17倍、土地储备货值增长33倍及净资产增长27倍的跨越式发展。
如今，融创站在了新的起点上，其构建的“地产+”蓝图正从理想走向现实。据悉，未来融创将以地产开发主业为中心，以融创服务、融创文旅、融创文化、融创会议会展和融创医疗康养等五大板块为支撑，努力打开全新发展格局，为社会各界持续创造价值。
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业绩、规模稳步增长
据《投资时报》记者了解，当前融创已进入聚焦利润经营策略、加强精细化管理的发展阶段。根据这一阶段的发展要求，在年上半年，融创多维度强化精细化运营管理，在不断巩固土地投资、产品及服务等优势的基础上，打造以利润为核心的管理体系，并通过调整优化组织架构和考核机制，增强综合竞争力，进一步增厚企业安全垫。
根据其中期业绩报告披露，年上半年，融创实现营业收入.4亿元，同比增长约0.7%；录得核心净利润.4亿元，同比增长3%；公司拥有人应占溢利约.6亿元，同比增长约6.5%；公司拥有人应占净利润率为14.2%，较去年同期上升0.8个百分点。即使遭受疫情影响，融创依然保持盈利稳定，为股东创造了收益。
稳步增长的业绩离不开其良好的销售。过去十年里，融创实现跨越式发展，从排名30位开外的区域型房企，一举跃升为行业头部企业。今年上半年，融创销售在疫情消退之后迅速恢复，5月起连续实现合同销售金额的同比增长，1-6月累计完成合同销售金额.7亿元。7月，其销售继续增长，单月录得合同销售金额.5亿元，同比大增26.97%。1—7月累计实现合同销售金额约.2亿元，在克而瑞发布的《年1—7月中国房地产企业销售排行榜》中高居第五。
下半年，融创可售货值高达亿元，其中76%位于一二线城市。市场一致看好其年的销售业绩达成，以及未来的持续增长。
营收、利润增长的同时，融创的资产规模亦稳定提升。截至6月30日，其总资产达到亿元，较年末增长3.7%。其中所有者权益亿元，较上年末的亿元增长17.4%；公司拥有人应占权益亿元，较上年末的亿元提升16.7%。
规模的提升一定程度上得益于其“地产+”战略版图的有效扩张。融创在年初升级集团战略为“中国家庭美好生活整合服务商”，开启复合型企业集团的新篇章。围绕这一逻辑，融创基于地产主业做出延展，搭建了融创服务、融创文旅、融创文化等多个下属产业集团，业态涉及物业、文旅、文化、会议会展、医疗康养等众多板块。目前融创以雪世界、茂、酒店、主题乐园、影都及会议会展为核心的产业集群迅速崛起，“地产+”的多元产业布局为其进一步开拓市场提供了有力支撑。
负债率、融资成本双降
在业绩和资产增长的同时，随着销售规模的持续增长，融创准确判断市场，合理控制投资节奏，负债率水平显著下降，融资成本亦得以降低。
数据显示，截至年6月30日，融创借贷总额较年末略有下降，在净资产快速提升之下，其净负债率大幅下降23.3个百分点。同时，账面现金达亿元，流动性较为充裕。
通过提升银行类融资占比、把握公开市场债券融资机会、提前偿还高成本信托来优化融资结构，同时实施严格的分类红线管理等举措，年上半年，融创新增有息负债的加权平均成本较年全年新增有息负债加权平均成本显著下降1.9个百分点。
其中，在公开市场方面，融创上半年在境内发行了2+2年期债券，利率仅4.78%，较去年可比债券二级市场收益利率下降约2%。而在境外债券市场发债期限得到延长的同时，融资利率亦整体下降约1.5%。
近日，有媒体报道称，监管部门将出台房地产融资新规，分别针对房企的资产负债率、净负债率、现金短债比作出限制，设置“三道红线”控制房地产企业有息债务的增长。谈及于此，融创行*总裁汪孟德在年半年报业绩会上表示：“融创从去年开始就一直在降低杠杆，调整负债结构，降低融资成本，比央行要求的已经提前开始。”可见，在这一方面，融创与*策和指导方针高度一致。
土储优势支撑稳健发展
融创能在行业激烈竞争中脱颖而出，核心竞争力在于其对土地市场的准确判断、精准高效的土地投资。上半年，在保证盈利质量的同时，融创严控拿地节奏。
在融创中国董事会主席孙宏斌看来，上半年并非拿地的好机会。他表示：“现在是土地市场风险最大的时候，开发商手中有钱，老百姓手中没钱，土地拍得贵，房价压力挺大的。很多公司在上半年买了很多贵的地，上半年不是很好的拿地机会，下半年和明年上半年机会好一点。”
据了解，在局部热门区域、城市土地市场火热，土地成本攀升的上半年，融创保持冷静，把握土地市场机会，以合理价格择优补充了少量土地，同比大幅下降64%。
拿地如此从容，归功于融创现有土储在布局、数量和质量上都非常有优势。截至中期业绩公告日，融创拥有确权土储总货值超3万亿元，总面积超2.5亿平方米，平均土地成本元/平方米，货值约80%位于高能级的一二线城市。在规模房企中，融创拥有的土地储备堪称最为优质。
值得一提的是，可观的优质土储也为融创旗下融创服务控股有限公司（下称融创服务）未来新增签约面积带来巨大空间。融创物业主要从事提供物业管理服务、非业主增值服务及社区增值服务业务。经过16年的发展，融创服务是年中国增长最快的大型物业管理服务商。根据中国指数研究院的资料，年，融创服务的整体增长率(按在管建筑面积、收入及利润的平均年增长率计算)为.5%，在大型物业服务企业中排名第一。
《投资时报》记者获悉，8月初，融创服务已向联交所递交上市申请，同时发布招股文件，正式启动上市之旅。
